What is Cost Audit?, Features of Cost Audit, Cost Audit Applicability, and Types of Cost Audit

Answered on May 13,2022
A cost audit entails verifying cost accounts and ensuring that the cost accounting plan is followed. Cost audits check the correctness of cost accounting records to make sure they are in line with cost accounting principles, procedures, plans, and goals.
Features of Cost Audit Applicability
Section 148 (1) enables the Central Government to direct companies involved in the production of goods or the supply of services to include information about the use of materials, labor, and other cost items in their books of accounts.
Table A and Table B of Rule 3 of the Organizations (Cost Records and Audit) Rules, 2014 contain a list of defined companies that must keep cost records.
Section 148 (2) authorizes the Central Government to order an audit of cost records of a designated class of enterprises based on the company’s net worth or turnover.
Organizations (Cost Records and Audit) Rules, 2014, Rule 4 contains requirements for companies that are required to have their cost records audited.
The cost accountant selected by the Board will undertake the cost audit.
Any default on the part of the corporation will be punished with a fine of not less than INR 25,000, but not more than INR 5 lakhs. Furthermore, any company executive who fails to comply with the law is subject to imprisonment for up to one year or a fine of not less than INR 10,000 but not more than INR 1,00,000.
Advantages of Cost Audit
It aids in the detection of fraud and errors.
Accounting work is smoothed out in a systematic way.
Reduces the product’s cost to the bare minimum.
Aids in the maintenance of the typical budgetary cost.
Allows management to make the best decision possible.
Keep management informed about whether or not the accounts are produced according to Cost Accounting Standards.
Information on Cost Audit Applicability
The Companies Cost Records and Audit Rules, 2014, contain requirements for cost audit application. The cost audit is appropriate in the following situations, according to rule 4 (Rule 4 is divided in two parts Table A and Table B):
Table A specified goods/services: The company’s overall annual total turnover from all products/services is INR 50 crore or more and the aggregate turnover from each product/service for which cost records must be kept is INR 25 crore or more.
Table B specifies goods/services: Overall annual total turnover of all products/services should be INR 100 crore or more and aggregate turnover from each product/service for which cost records must be kept should be INR 35 crore or higher.
It should be noted that the previous financial year’s turnover is taken into account while determining the application of cost audit.
Companies that are exempted from Cost Audit Applicability
Cost audits are not necessary in India for the following companies:
Export revenue accounts for more than 75% of the total revenue for the company.
Working out of a Special Economic Zone ( SEZ).
A captive Generating Plant is involved in the generation of electricity for captive use.
Types of Cost Audit
Cost Auditing on behalf of the Indian government.
Performing audits on behalf of tribunals.
The trade association’s cost audit.
Auditing in accordance with the Company’s law.
Statutory Cost Audit.
Trade negotiations and disagreements.
Cost differences within the industry.
Related Questions
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on November 22,2020ഞാൻ 3 വർഷം ഇൻകംടാക്സ് ഫയൽ ചെയ്തിരുന്നു ഇപ്പോൾ 4 വർഷമായിട്ട് സർക്കാർ സർവീസിൽ ജോലി ചെയ്യുകയാണ് ടാക്സി നിൻറെപരിധിയിൽ വരുന്നില്ല അതുകൊണ്ട് ഈ ഫയലിംഗ് നടത്തുന്നില്ല എന്തെങ്കിലും ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ ഉണ്ടാവുമോ ?
നിങ്ങളുടെ വരുമാനം രണ്ടര ലക്ഷം രൂപയിൽ താഴെ ആണെങ്കിൽ റിട്ടേൺ ഫയൽ ചെയ്യേണ്ടതില്ല. മുൻപ് റിട്ടേൺ ഫയൽ ചെയ്തു എന്നത് കൊണ്ട് എപ്പോഴും ചെയ്തു കൊണ്ടിരിക്കണം ...
1
0
49
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on November 22,2020ഗവണ്മെന്റിൽ നിന്നും എന്തെങ്കിലും കോമ്പൻസെഷൻ കിട്ടിയാൽ അതിനു ടാക്സ് ഉണ്ടോ?
എന്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് നഷ്ടപരിഹാരം എന്നതിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും. ഉദാ: റോഡുവികസനത്തിനായി ഗവണ്മെന്റ് സ്ഥലം ഏറ്റെടുത്ത് ആണെങ്കിൽ കിട്ടുന്ന തുകക്ക് ആദായ നികുതി ബാധ്യത വരാറുണ്ട്.
1
0
93
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on November 22,2020ഞാൻ ഒരു പ്രവാസിയാണ് ഇവിടുന്ന് വിട്ടുവന്നാൽ ഞാൻ കേരളത്തിൽ ഡെപ്പോസിറ്റ്(fd) ചെയ്താ പൈസക്ക് ടാക്സ് കൊടുക്കേണ്ടി വരുമോ വിട്ടു വന്നതിനുശേഷം ഉള്ള കാര്യമാണ് ചോദിച്ചത് ?
താങ്കളുടെ പലിശ വരുമാനവും ഇന്ത്യയിലുള്ള മറ്റു വരുമാനവും കൂടി രണ്ടര ലക്ഷം രൂപ കടന്നാൽ ഇൻകം ടാക്സ് റിട്ടേൺ ഫയൽ ചെയ്യണം. മൊത്ത വരുമാനം അഞ്ചു ...
2
0
34
-
Nikhil K G
Expertise in Personal Finance & Investments . Answered on October 23,2020ഞാൻ ഒരു പ്രവാസിയാണ് ഇവിടുന്ന് വിട്ടുവന്നാൽ ഞാൻ കേരളത്തിൽ ഡെപ്പോസിറ്റ്(fd) ചെയ്താ പൈസക്ക് ടാക്സ് കൊടുക്കേണ്ടി വരുമോ വിട്ടു വന്നതിനുശേഷം ഉള്ള കാര്യമാണ് ചോദിച്ചത് ?
ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്ത് പൈസയിൽ നിന്നും വരുന്ന പലിശക്ക് അഥവാ വരുമാനത്തിന് ടാക്സ് അടയ്ക്കേണ്ടത് ആകുന്നു. 2.5L നു മുകളിൽ പൈസ താങ്കൾക്ക് ഇങ്ങനെ ലഭിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിൽ എങ്കിൽ ...
2
0
51
-
KSFE
Government of Kerala . Answered on October 30,2020KSFE പ്രവാസി ചിട്ടികള്ക്ക് Tax കൊടുക്കേണ്ടതുണ്ടോ ?
കെ.എസ്.എഫ്.ഇ. പ്രവാസി ചിട്ടികൾ GST പരിധിയിൽ വരുന്നവയാണ്.
1
0
69
-
Thankachan John
Rtd Motor Vehicles Inspector, Insurance Surveyor and Accident Investigator . Answered on October 12,2020എന്റെ car മരിച്ചു പോയ father ന്റെ പേരിലാണ്, tax അടച്ചു. ഇനിയും retest ആണ്. വാഹനം ഇനിയും എന്റെ പേരില് aakkuvan കഴിയുമോ ?
Yes. Get legal heirship certificate. Apply online for transfer owner ship selecting succession. Download Form 31 through the process ...
1
0
28
-
Itzeazy
Gateway to citizen services . Answered on October 19,2023Can I pay road tax in Bangalore for my 2 wheeler from Gujarat without NOC?
In Bangalore its not possible to pay road tax without NOC. Process wise, first you need to take NOC from ...
1
0
12
-
James Joseph Adhikarathil
Former Deputy Collector, Alappuzha,Leading Land Consultant in Kerala. Call 9447464502 .വസ്തുവിന്റെ കരം ഓൺലൈനായി അടക്കാൻ പറ്റുമോ ?
കേരളത്തിൽ ഭൂമിയുടെ കരം ഓൺലൈനായി അടയ്ക്കുന്നതിന്, തണ്ടപ്പർ ആവശ്യമാണ്. കമ്പ്യൂട്ടർ ജനറേറ്റുചെയ്ത നമ്പറാണ് തണ്ടപ്പർ. തണ്ടപ്പർ ലഭിക്കാൻ, ഇനിപ്പറയുന്ന രേഖകളുമായി വില്ലജ് ഓഫീസ് സന്ദർശിക്കുക. ഭൂമിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട രേഖകൾ കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ ...
1
0
5072
-
James Joseph Adhikarathil
Former Deputy Collector, Alappuzha,Leading Land Consultant in Kerala. Call 9447464502 . Answered on July 06,2021സ്ഥലത്തിന്റെ land tax 3 വർഷം ആയി അടച്ചില്ല. Documents bankil ആണ്. ഇപ്പോൾ അടക്കാൻ പ്രൂഫ് ഒന്നും ഇല്ല. പുതിയത് എടുക്കാൻ എന്താ ചെയ്യുക ?
റലിസ് സോഫ്റ്റ് വെയറിൽ വന്നിട്ടുള്ള ഏറ്റവും പുതിയ ഓപ്ഷനാണ് One Time Certification. ഒരു നികുതി ദായകൻ വില്ലേജിലേയ്ക്ക് വരാതെ തന്നെ അയാളുടെ നികുതി ഓൺലൈനായി ...
2
0
87
-
Niyas Maskan
Village Officer, Kerala .സ്ഥലത്തിന്റെ land tax 3 വർഷം ആയി അടച്ചില്ല. Documents bankil ആണ്. ഇപ്പോൾ അടക്കാൻ പ്രൂഫ് ഒന്നും ഇല്ല. പുതിയത് എടുക്കാൻ എന്താ ചെയ്യുക ?
വര്ഷങ്ങളായി കരം അടയ്ക്കാത്തത് കൊണ്ട് മുമ്പ് കരം അടച്ച റേസിറ്റും ആധാരത്തിന്റെ പകർപ്പോ ആധാരവോ അല്ലെങ്കിൽ ബാധ്യത രഹിത സർട്ടിഫിക്കറ്റ് കൊണ്ട് വരാൻ വില്ലജ് ഓഫീസർ ...
2
0
215
-
James Joseph Adhikarathil
Former Deputy Collector, Alappuzha,Leading Land Consultant in Kerala. Call 9447464502 . Answered on September 29,2020Possession സർട്ടിഫിക്കറ്റ് , Thandapper സർട്ടിഫിക്കറ്റ്, Tax receipt എന്നിവ ഓൺലൈൻ വഴി അപേക്ഷിക്കാൻ പറ്റുമോ?
പൊസഷൻ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് അല്ലെങ്കിൽ കൈവശ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് ലഭിക്കുന്നതിന് ഓൺലൈൻ വഴി അപേക്ഷിക്കാം.ഓൺലൈൻ വഴി കരം അടയ്ക്കുകയും ആവാം രസീതും ലഭിക്കും. തണ്ടപ്പേർ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് ലഭിക്കുന്നതിന് വില്ലേജ് ...
2
0
160
-
Niyas Maskan
Village Officer, Kerala . Answered on September 26,2020Possession സർട്ടിഫിക്കറ്റ് , Thandapper സർട്ടിഫിക്കറ്റ്, Tax receipt എന്നിവ ഓൺലൈൻ വഴി അപേക്ഷിക്കാൻ പറ്റുമോ?
Please check these videos.
2
0
412
-
Try to help us answer..
-
Can i buy a non conversation land in Bangalore near mylsandndra for construction of an house?
Write Answer
-
Is transferring crypto to another persons wallet taxable in india? If so how much? Do i have to pay only if i have got gains from the transfer or for full amount?
Write Answer
-
What would be the Capital Gain Tax liability if I sell a flat (property) that I purchased in 2017 for 5,50,000, and I plan to sell it in October 2023 for 30,50,000?
Write Answer
-
In a given financial year, any crypto transfers exceeding 50,000 are subject to taxation, based on what I've learned. Therefore, if I transfer 80,000 in a financial year, am I required to file a 30% tax on the additional 30,000 I've transferred, or on the entire 80,000?
Write Answer
-
I File ITR regularly. I got KSFE Chit lot. What are the taxes and under what heading should I put this income?
Write Answer
-
Can i buy a non conversation land in Bangalore near mylsandndra for construction of an house?
-
Trending Questions
-
Shabana Ansari
Answered on September 22,2022What is Service tax? How to register for it ?
Service tax was an indirect tax levied by the government on services offered by service providers. Introduced under Section ...
2
0
39
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on May 10,2021My son is an NRI and his tenant has to deduct TDS (Tax Deducted at Source) every month and deposit in the bank. After every quarter, he has to submit Form 27A and 27Q online and then generate Form 16A. Is it possible that I deposit TDS amount as advance tax every month in the bank?
As per Income Tax Act, TDS has to be deducted under sec 195 of the Act in these type ...
2
0
395
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on November 24,2020I am a senior citizen and the length of income tax return form 2 or ITR 2 is worrying. Is it necessary for a Non-Resident Indian (NRI) to fill the Schedule of FSI, tax relief (TR), Foreign Assets (FA)?
If its not applicable to you, leave that. You have to give your ID number issued by the Country ...
2
0
251
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on November 22,2020I am a non-resident Indian (NRI). I do (Systematic Investment Plan)SIPs in six equity mutual fund schemes that amount to INR1.8 lakh a month. I do not have any income in India and every year I get refund for tax deducted at source (TDS) of debt funds. I would like to churn my portfolio (units that have completed 1 year) every year before 31 March and reinvest the amount in same plan before 31 March. Will long-term capital gain tax (LTCG) tax reflect on my 26AS certificate? Can I claim refund as I do not have any income in India?
Since you are an NRI and investments had made as the capacity of NRI, TDS will be deducted on ...
2
0
461
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on March 13,2021I am an Indian resident. Can I ask the US firm to deposit the money directly into my India bank account? What will be the interest rates paid to me by the banks in India? Will the US firm be expected to deduct TDS and remit to income-tax department in India and give me proof of such deposit in Form 16. Will I need to charge Goods and Services Tax, (GST) on the earnings and remit to government?
If you are working as a consultant of US company you have to take registration under GST Act. Form ...
2
0
1133
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on March 02,2021How to do ITR filing on Capital Gains, both Short Term and Long Term ?
File ITR 2.The form is little complicated; you have to know the basics of income tax act wrt to ...
1
0
69
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on December 22,2020My uncle has got a message from IT department for High value transactions. What action to be taken for this ?
You have to give a response on Income Tax efiling site showing the source and reasons for that high ...
1
0
155
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on December 25,2020I want professional tax certificate for my firm. How to apply and where?
Professional Tax is levied by local authorities. Your firm can give a certificate based on the tax paid to ...
1
0
35
-
Shafeela MT
Answered on August 26,2020Income tax returns file ചെയ്യുന്നത് എങ്ങനെ ആണന്നു ഒന്ന് പറഞ്ഞു തരാമോ ?
ഈ വർഷത്തെ ഇൻകം ടാക്സ് ഇ ഫയലിംഗ് നടത്താൻ Income Tax Filing എന്ന വെബ്സൈറ്റിൽ യൂസർ ഐഡിയും പാസ് വേഡും ഉപയോഗിച്ച് ലോഗിൻ ചെയ്യണം. ശേഷം ...
1
0
347
-
Subin VR
Chartered Accountant,FCA, DISA (ICAI) . Answered on August 17,2021ഇന്ത്യയിൽ നിയമപരമായി നികുതിയിളവ് നേടുവാനുള്ള മാർഗങ്ങൾ എന്തൊക്കെയാണ് ?
കൂടുതൽ അറിയാനായി കാണുക.
1
0
62
- Can i buy a non conversation land in Bangalore near mylsandndra for construction of an house? Write Answer
- Is transferring crypto to another persons wallet taxable in india? If so how much? Do i have to pay only if i have got gains from the transfer or for full amount? Write Answer
- What would be the Capital Gain Tax liability if I sell a flat (property) that I purchased in 2017 for 5,50,000, and I plan to sell it in October 2023 for 30,50,000? Write Answer
- In a given financial year, any crypto transfers exceeding 50,000 are subject to taxation, based on what I've learned. Therefore, if I transfer 80,000 in a financial year, am I required to file a 30% tax on the additional 30,000 I've transferred, or on the entire 80,000? Write Answer
- I File ITR regularly. I got KSFE Chit lot. What are the taxes and under what heading should I put this income? Write Answer
Top contributors this week

Team Digilocker


Kerala Development and Innovation Strategic Council (KDISC)


Advocate Sreekala B @6282313023

Vileena Rathnam Manohar

MISHRA CONSULTANTS

Best Practices while applying for Government services online
1. Check whether you are eligible to apply for this service.
2. Check the documents required for application before applying.
3. Keep the documents in one folder for ease of access.
4. In case of any doubts, check whether the queries are already answered. You can check the FAQ section of the department website or use platforms like Tesz for this purpose.
5. Once you have applied, note down the application number to track the status.
6. Check the time required for the completion of the service. If the service is not completed within the due time, track the status online or reach out to the department.